企业碳资信评价的方法论
2022-10-13 14:415370
企业碳资信评价的方法论
国内外对企业资信的评价大多采用“业务—财务”二元架构，从业务和财务两个维度来反映企业的偿债意愿与能力。在应对气候变化与实现碳中和目标的背景下，不仅企业的碳排放义务与权利会发生变化，各个产业的中长期吸引力也将发生深刻变化，这改变了企业的业务风险或机遇，影响了现有财务框架下的资产价值。与此同时，碳资产作为一种新兴资产类型，虽然短期内未正式进入企业财务报表范围，但正在影响着企业的偿债意愿和能力，且未来的影响范围将更广、影响力将更大。基于以上考虑，企业碳资信评价将从“业务—资产”二元架构来开展。
基于“业务—资产”二元架构，企业碳资信评价将按照层层推进的逻辑，从四个步骤来确定基本的评价机制。一是评价因素的确定。从业务和资产两个维度，按照重要性、有效性、相关性三项基本原则筛选对企业资信产生重要影响的主题，揭示这些主题对企业资信的影响，确定各大行业的评价主题及相应指标，构建评价指标体系。其中，重要性原则是指在选取主题和指标的过程中，充分凸显应对气候变化与实现碳中和目标的影响，按照其对企业资信影响的重要性、显著性来筛选主题与指标。有效性原则是指选取的主题和指标能够完全、真实、有效地反映应对气候变化与实现碳中和目标下企业的适应性和竞争力，有效衡量企业的碳风险。相关性原则是指选取的主题和指标能够契合各类企业的实际，与各行业企业的特质密切相关。二是重要性评估。确定评价因素后，进一步评估其显著度（碳风险影响的严重程度）、可能性（风险发生的可能性大小），确定各因素的重要性或紧迫性，并据此排序打分。碳资信评价将确定实质性碳因素的优先级，并提供其潜在影响的相对评估（以风险或机会的形式）。通过综合分析企业的业务状况及其财务风险状况，评估各因素的重要性，确定企业碳资信的初始得分。三是基准核定。在应对气候变化以及实现碳中和目标的背景下，碳因素成为影响企业资信的重要因素之一。要真实、准确、完整地反映企业的碳资信状况，还需要考虑非碳因素与碳因素的交叉复合对企业碳资信的影响。基于此，本文提出选择关键指标构建影响碳资信评价的企业综合实力指标体系，对受评企业的综合实力进行评分。结合此评分结果对企业碳资信初始评分结果进行核定，确定企业基准碳资信得分。四是基准调整。在确定基准后，考虑可比评价等其他因素以调整基准，形成企业碳资信评价等级。这一步骤可能提高或降低基准，或者不产生影响。最终的企业碳资信等级将划分为三等九级，符号表示为AAA、AA、A，BBB、BB、B，CCC、CC、C。
